华泰证券：美国经济支撑因素仍在货币政策或有足够工具和空间为经济“减震”

设为首页 收藏本站

登录注册

贴单网

小米 iphone 华为

热门活动

金币兑换预告: 新一波礼品来袭

小金币，大用途！新一波礼品来袭

大家经过一个月的积累，赚了不少金币吧？

第十期金币兑换活动，将于元宵节开启
赶紧选中喜欢的礼品，来商城兑换哦！
活动时间：6月22日—28日
轻轻点一下，70金币到手

轻轻点一下，社区70金币轻松到手

好消息，现又有一个赚取金币的好方法了！
只要你在酷开带你玩的群里每月累计连续签到25天，
最高就可以领取到社区 70 金币
活动时间：即日起至7月1日
推荐影视送影棒等好礼咯

你离影棒的距离只缺一部影视推荐？

闹片荒了，最近闹片荒啦！实在是不知道看什么电影好了
只能在此请坛里的大神们帮忙把手里好看的影视内容推荐给大家了
嘿嘿···当然奖品肯定是有为大家准备的，赶紧来影视版发贴吧
活动时间：即日起至9月27日
0元试用酷开新品路由器

0元试用酷开智慧家庭数字电视路由器

你是不是在为家里2台电视，只有一个机顶盒而发愁？
最近小编拿到了一个智慧家庭数字路由器，
0元就可试用哦！赶紧来报名申请吧！
招募时间：2016年5月1日—8月7日
客厅狂欢：圣剑网络周年活动

客厅狂欢！圣剑网络三周年活动大庆

圣剑网络三周年大庆，玩游戏或充值都能拿礼哦！

快来进入酷开游戏中心Geek Box，赢取你的专属礼遇！
活动一：玩游戏送北通手柄＋木奇灵超控玩具
活动二：充值游戏最高可获得surface pro4平板电脑
活动时间：2016/5/9-2016/10/12
酷开玩家们，集合发福利啦

悬赏通缉！酷开玩家你们在哪里？集合发福利

明星玩家又是什么鬼？跟其他组织又神马不一样涅？要怎么成为明星玩家呢？

成为酷开玩家又能享受哪些特权和福利呢！小伙伴们，赶紧看过来！

财经交流

华泰证券：美国经济支撑因素仍在货币政策或有足够工具和空间为经济“减震” [复制链接]

[财经交流] 熊超辉2024-06-03 21:48

142

智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，中期看，美国经济结构性支撑因素仍在，货币政策或有足够工具和空间为经济“减震”。美国财政未来仍可能维持偏宽松态势、AI产业周期位于起飞的初期，叠加居民和企业资产负债表仍然较为健康，美国经济在中期保持韧性，中性利率或维持在比疫情前更高的水平。此外，美国政策利率位于高位，且仍未停止缩表，对冲增长逆风的宽松空间较大。
华泰证券点评如下：
去年下半年美国经济增长显著超过市场预期，且明显高于趋势水平，该行预计今年下半年增速会回归趋势水平，两年复合增速仍然高于长期趋势，上述预测的背后是美国经济的结构性支撑，包括大财政、AI产业周期以及移民等。一季度美国通胀超预期回升，往前看，下半年中国通胀温和回升，叠加美国部分通胀分项的黏性，预计四季度通胀下行速度趋缓。货币政策悬念犹存，若数据配合，下半年仍有望开启降息，但或不会连续降息。中期看，美国经济增长的结构性支撑仍在，且货币政策为经济“减震”的操作空间较大。
增长：预计美国2024年下半年增速接近趋势水平，全年同比增长仍达2.5%左右
去年下半年以来，美国增长韧性整体超预期，预计2024年下半年增速位于趋势水平附近，全年或达到2.5%。大财政、AI产业周期以及移民等结构性因素对增长产生支撑。在周期性因素作用下，2024年下半年GDP增速预计回归至趋势水平附近。消费：AI产业周期提振居民财产性收入，但就业和工资增速放缓，缴税、高通胀侵蚀居民实际可支配收入，叠加超额储蓄消耗殆尽，2024年消费将有所降温，中低端消费或受到更大影响。投资：产业政策对厂房投资提振预计继续回落，但地产、设备投资以及无形资产投资下半年或温和复苏。财政：2024年财政支撑边际下降，但下降速度偏慢，财政对增长的贡献超过此前预期。
通胀：短期明显回升风险较低，年底通胀降幅或趋缓
一季度通胀超预期回升，往前看短期通胀明显回升的风险较低，但年底通胀降幅或趋缓，2025年通胀存在较大不确定性。一季度通胀超预期回升，既有全球再平衡的边际变化，更重要的是一次性因素的扰动。2024年下半年通胀明显回升的风险较低。第一，油价大幅上行的风险可控。第二，核心商品短期维持偏弱走势，但全球制造业修复以及中国通胀回升高于此前预期或导致核心商品通胀回落速度放缓。第三，住房通胀年内仍将回落，明显回升的风险较小。第四，工资增速回落指示住房外的其他服务分项压力不大。2025年通胀存在较大不确定性，上行风险或上升。
货币政策：数据依赖，但2024年仍可能开启降息周期
该行预计，联储决策仍是数据依赖，若通胀和就业数据允许，2024年下半年联储仍可能开启降息周期。基准情形下，下半年联储降息1次，但若通胀环比折年增速维持在3%以下一段时间，新增非农接近10万，甚至跌破10万，下半年降2次的可能性上升。缩表方面，三季度维持600亿美元/月，四季度到2025年上半年或放缓至300亿/月，2025年下半年停止缩表。2025年政策路径受大选结果影响，若特朗普上台，美元、美债利率以及联储降息路径或较大波动。
风险提示：美国增长结构性因素支撑力度不及预期，通胀黏性超预期。